什么是美国债指数？
最近关于美债收益率上升引发全球金融市场动荡的报道很多，有朋友问，为什么美国国债收益率上涨会对全球经济和金融市场产生如此巨大的反响？这里简单介绍一下美国国债指数的含义及其影响。
(1) 什么是美国国债指数？ 美国国债是指美国联邦政府为筹集资金而一次性发行金额较大且期限较长的债券。根据发行的对象的不同，可分为政府债务（General Obligation Bond）和地方政府债务 (Local Government Bond)。由于美联储可以直接控制政府的融资行为，因此市场上通常所说的美国国债指的是政府债务。
根据其偿还的时间不同，又可分为短期国债(Treasury Bill)、中期国债(Treasury Note) 和长期国债(Treasury Bond)。其中短期国债的期限一般不超过一年；中期国债的期限为1～10年；长期国债的期限为10年以上。目前美国国债的总额已高达26万亿美元，相当于全国GDP的124%，每年需支付的资金高达7500亿美元，占财政收入的近一半。
此外还需计提一定数量的保证金，以确保能及时偿付债券到期日应偿还的本金和利息。
为了便于管理，投资者往往会将不同期限的国债进行组合，以降低单个债券所面临的流动性风险，并最大化收益。这种经组合调整后的债券价格变动率反映在指标上，就是10年期基准国债利率。 鉴于10年期国债利率在美国国债市场所占的权重最大，对其走势的研究往往能够反映出整个美国国债市场的变化情况。
（2）美国国债指数的影响 美国的国债指数对全球金融的影响主要体现在两方面：一是通过影响美元的价格而影响别的货币的价格。二是通过对汇率的影响来改变其他国家进出口贸易的情况。具体来看：
首先，美元作为国际结算/信用基础货币，它的一举一动都非常容易引起其它国家货币的跟随。当前各国央行普遍持有大量的美债，一旦美债利率升高，央行抛售美债或将导致市场上的美元供给增多，美元贬值压力增大。与此同时，企业和个人也会因为美元的贬值而增加外币资产的风险头寸，从而带动其他货币的升值或者贬值。
其次，债券是避险资产的代表之一，它的价格反向追踪利率变化的情况。当10年期国债利率上升时，债券的价格一般会下跌。这意味着以债券为基础资产的衍生品如回购协议和CDs等的价格也会随之走低。
较低的价格可以减少企业从银行贷款的成本，从而有利于刺激经济增长；较低的利率也可以鼓励居民和企业增持债券，扩大消费需求。但较高水平的通胀也可能出现，这就需要增加税收来弥补财政支出，这又在一定程度上降低了通货膨胀。