产业链好投资吗？
简单说说对产业链的理解。所谓“产业链”，其实是一种行业分类的方式，它把一个行业分成上游、中游和下游三个环节，每个环节上又有若干具体企业。比如，在白酒行业中，把五粮液和茅台这种直接生产销售酒的企业分在上游，把各类酒类销售企业分在中游，把各种酒终端消费者分在下游；在汽车产业中，把汽车整车生产制造商分在上游，各种零部件生产企业分在中游，把各类汽车销售商（4s店）和最终用户（车主）分在下流动。当然，这个划分是粗放的，并不一定多么科学准确。
其次，谈谈对产业链投资的理解。从投资者的角度看待这个问题，可以把投资者分为两种类型 - 价值投资和趋势投资。这里所说的价值投资不是指那种买股票就是买公司资产的价值投资，而是在特定行业里选择优质企业的投资。而这种投资方法要求投资者能够准确判断一家企业是否真的有价值，并且有能力通过分析和计算得出确切的投资金额和收益预期。而更常见的产业链投资则属于趋势投资范畴。
因为对于大多数非专业投资人而言，进行深入的基本面分析是一个巨大挑战，甚至是根本不可能完成的任务。他们更多地依靠诸如消息、传言等等非系统性的局部信息或者自己的主观判断来进行决策。在这种情况下，他们认为整个行业的未来走势是一个值得关注的问题，而对某个细分领域是否真正有价值可能并不是那么关心。他们所做的，是选择一个看起来"值得投入"的产业链，然后在这个产业链上寻找机会。也就是说，他们在做"投赛道"而不是 "选企业"的工作。
最后谈一谈什么样的产业链值得投资。我们觉得，一条产业链上是否有足够多的优秀企业，这条产业链是否处于成长期或将要进入成长期是一个值得关注的问题。如果一条产业链上已经聚齐了非常多优秀的企业和机构，而且这些企业和机构的相互关系又处于不断调整优化的状态，那么这个产业链的潜力不可低估。相反，一条产业链虽然可能有几家巨头或寡头企业，但这些企业互相之间没有什么联系，甚至处于竞争状态，那么我们就不大愿意进行投资。因为这样既很难找出能同时满足我们所有需求（即各方面都优秀）的企业，也很难让这些企业产生联动效应来为我们创造更多的价值。