超华科技会反弹吗？
股价下跌的原因有很多，但是根本原因无非是估值太高了或者估值太低了。 超华科技（002785）目前总市值30亿左右，而公司资产负债率很高，有息负债接近10个亿。从财务结构看，超华科技属于重资产运作模式。
一般重资产模式下，如果行业处于景气周期，因为资产价值上升会带来业绩弹性；但是如果行业不景气和公司经营策略出现问题，则容易陷入亏损泥沼。 目前超华科技所处的电子纸行业就是典型的没有景气的行业。由于技术门槛低，进入此行业的下游厂商很多，从而带来了激烈的价格战，导致行业整体利润率低。
从近几年的盈利情况看，超华科技的净利润波动比较大，而且随着营业收入的下降，净利润也同步下降。2019年虽然营业收入略有升高，但是全年依然出现亏损。 如果继续按照目前的盈利能力和财务杠杆，假设维持现状，那么超华科技的每股净资产很可能每年都在下滑，股价当然也不会有什么起色。 但是我们注意到最近两期公告披露的固定资产和处理情况，似乎有转向的迹象。首先处理了之前购买但一直没有使用的生产线，其次在建工程转为固定资产入账的项目也在加速，这意味着公司的产能释放和盈利能力有望改善。
当然对于这样一家资产负债率高、现金流不好的公司来说，任何转型都可能是艰难的过程，甚至有可能以失败告终。不过对于已经被深度套牢的投资者来说，或许应该给这家公司一些反转的希望吧。