为什么要构建投资组合？
做为一个专业基金从业6年的金融民工，我深深地感觉到市场的有效性在不断得到验证；机构投资者的力量在不断增强；主动管理人在不断被收割（给管理人付费的基金投资者）；被动型产品在逐步抢占主动型的业务（对基金经理的能力要求更高了）……所有这一切都在告诉我们一个道理——单一资产、单个策略的投资已经很难获得超越市场的超额收益，投资必须多元化，构建投资组合是投资者应对市场变化、规避风险的有效手段之一。
首先，我们要知道什么是有效市场假说(EMH) 。该理论认为，股票价格完全反映所有的公开信息，包括历史业绩等。换言之，过去表现好的基金在未来未必能继续跑赢大盘，挑选主动管理人的能力圈已经很难存在。那对于普通投资者而言，通过分散投资于不同类型的资产来降低波动性从而实现财富增长的愿望就无法实现了么？No！投资者依然可以通过构建组合的方式争取获得稳定的回报。
为了便于理解，我们举一个例子：假设某投资者购买了4只基金，分别是偏股型、偏债型、股票型和FOF（基金中的基金）各一只。由于不同类型的基金间存在一定的风格对冲，当某一类型资产出现大幅下跌时，其他类型的资产能够带来相对稳定的收益，从而降低整体组合的波动态势。
通过构建组合，还可以做到事半功倍的效果。以择时能力为例，如果我们对不同资产进行分拆，分别判断各种资产的动量或者反转规律，然后进行买入并持有操作，就能最大程度的发挥我们的选股和能力圈。但这样做的问题也很明显，一是我们需要学习更多的理论和知识并加以实践验证，二是我们难以全面跟踪和监控多个标的，三是我们很难找到完全匹配的资产进行构建。但如果我们将目标聚焦到一个组合上，这些问题就迎刃而解了，我们只需要关注组合的择时或选股能力能否最终体现就好了。
当然，最好的状态还是我们能提早判断出某个主动管理者将会出现“超常”表现，然后在构建组合的时候将其纳入进来。但这往往离不开我们对行业、对公司基本面的深入研究，并不是单纯依靠技术和数据就能做到的。所以，构建投资组合并不复杂，难点在于如何获取足够的信息并进行深入的分析。但一旦我们掌握了方法和技巧，并在实践中不断完善优化，就能实现我们的目标——通过组合的构建，帮助投资者规避风险、实现财富的平稳增长。