基金自上而下什么意思？
“自上而下”是宏观投资和策略投资的方法论基础，它强调投资首先要搞清楚当前所处的大环境，然后结合行业的周期属性、企业的盈利能力和估值水平等进行具体决策。
从宏观层面看，影响金融市场运行的因素包括宏观经济（GDP 等）、财政政策和货币政策、国际收支状况和物价水平等；从中观层面看，行业因素也很重要，主要包括行业生命周期、政策导向、市场供需和竞争格局等因素；最后从微观层面看，企业财务状况与基本面因素（包括经营战略、管理水平和资金实力等）也需要进行深入研究。 总体来说， “自上而下”的投资理念要求投资者首先建立整体分析和系统思维的观念，并在此基础上对证券市场的变动进行合理推测和判断。
对于公募基金来说，这种思路比较接近于“主动型”基金的运作方式，因为它们需要时刻关注宏观经济形势、市场走势以及各行业表现，以寻找合适的投资机会；而对于大多数的私募投资基金而言， “自上而下”的思路则更加合适。这是因为私募基金大多以选股或择时作为主要的投资策略，而股票市场和债券市场又受到众多宏观因素影响，因此他们也需要对宏观经济保持关注，并根据情况调整投资策略。
值得注意的是，尽管“自下而上”和“自上而下”分别强调基本面分析和宏观研究，但目前市面上的优秀基金管理人往往都将这两者的理念进行了很好的融合，并在实际操作中做到了平衡。