新设企业估值怎么算?

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对于刚成立或准备成立的企业,其评估相对复杂些。在分析方法上,主要采用收益法和市场法,其中又以收益法为主。 所谓收益法,就是将企业未来预期收入折算成现值,从而确定企业价值的方法。

具体计算过程中,首先需要预测企业未来各期的收入,这里要注意的是,由于对未来收入的预期一般以现金流的形式出现,因此必须进行折现处理;其次,还需要预测企业的成本、费用等支出现金流。当然,对于不同性质的企业,其未来经营的收益和成本是不同的。比如对于创业型企业来说,由于其处于创业阶段,经营风险较高且前期资金投入较大,故其未来的投资报酬率通常较高;而对于已发展成熟的企业,由于其抗风险能力较强,利润率水平相对较高,所以我们往往给予它们更高的估价。

影响企业价值的风险因素也要考虑在内。这些风险主要包括企业经营风险和市场风险两大类。为此我们在进行企业估值时,还要估计相关的风险系数,进而对企业的收益及支出进行合理预期。 最后,将各期预期的现金净流量加以累加,即可得出企业价值的最终计算结果。

市场法是通过查询相同或相似行业上市公司的最新市盈率(或者市销率)等数据,来计算目标公司市值的一种方法。当目标公司和可比公司具有基本相同的业绩水平和风险特征时,上述指标的乘积就可以视为目标公司的内在价值。

不过应该指出的是,采用市场法来给企业估价,要求所选标的公司和本企业属于同一行业或存在密切的相关关系。否则,估算出来的企业价值就会失之偏颇。 除了以上两种常用的估值方法外,我们还可以利用期权定价模型对企业价值进行测算。

该模型是将企业看成一个期权,把未来盈利增长看成期权的价值决定过程,运用期权定价原理来计算企业价值。

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