合并企业什么意思？
举个简单例子方便理解，比如A公司有100股，B公司有50股，C公司有200股。那A+B就是150股（相当于C的80%）；同理A+C就是300股（相当于B的60%）；而B+C就是300股。现在假设A、B和C都愿意只出自己应得的那部分，那最后的结果就是A出了150股，B出了50股，C出了200股。
如果A不乐意，想要把全部资产换成股票，即100股A加上50股B再加上200股C，这时由于三者之和为450股，比先前总和多出了50股，就必须增加一个股票账户才能保持各股东所持股份比例不变，这就增加了交易成本，所以这种做法是不现实的。因此只有A或B或C其中任意一方将一部分资产换成股票，使各方持有的股市总额等于原先的资本金加总，这种交易才算成功。 当然实际没有这么简单，因为在现实中各股东不可能同时愿意拿出自己的全部资产来换取股票，他们只会分别卖出自己多余的那部分资产，因此实际上是一种“减资”的交易。不过这已经足够解释为什么企业不能无限制合并了。