哪些股票退过市?

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1975年至2013年,美国证券交易委员会(SEC)共审核了486起上市公司撤销注册案件,其中228起被否决,约占比47%;156起被暂缓裁决,约占比32%;另有102起被批准,约占比21%。 可见,在历史上美国上市公司主动要求退市的比例并不低。那么这些放弃上市的股份去了哪里呢?以纽约证券交易所为例,该所允许公司退市但不摘牌,也就是说这些公司的名字还停留在过去的成绩单上,只是已不再发行新的股票,而在纳斯达克市场则是直接摘牌。当然,如果公司经营陷入持续亏损,而又不进行重组或重新上市,最终也只能进入破产程序,清算退出。

在美国有些州是不允许公司注销的,这意味着即使公司已经破产,股东持有的股票仍然有效,不过也无法获得任何收益。为了退出股市,股东只能寻求通过其他方式处置手中的股票。还有部分企业的管理层会趁股价低时大举买回自己的股票送给自己,从而减少损失。

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1907年开始,美国股市开始实行“禁售”制度。 到了1929年,这一制度已经相当完备了。在纽约股票交易所里,除了极少数被特别核准的证券外,所有的普通股都不准出售。 但问题是这些被禁止交易的证券并没有注销掉,它们只是变成了“无交易证券”而已。如果股东想卖掉他们手上的这种有价证券的话,那就必须以低于购买价的价钱去卖出(因为买入价为零)!

但问题是,这又违反了“禁售"规定啊!于是乎,一些聪明的家伙就想出了一种办法来钻这个漏洞:他们先低价将这种“有交易价值"而又不能正常交易的有价证券卖给某人或某些人进行转让,然后再由这些人高价转手卖出去——这就是后来所谓的“内部人交易”“内幕交易”的前身!

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