债券跟股票区别？
1、收益不同 首先，我们比较债券和股票的预期收益率。如果债券的到期收益率高于股票，则债券的收益就比股票高；反之，债券的收益就会低于股票。当然这种单纯理论推导的结论可能会存在一些偏差，但我们从历史数据的角度来分析，会发现这一规律确实成立。 从上图我们可以发现，在2008年金融危机中，股市大跌，但债市却震荡走高。自此之后，债券预期收益率一直低于股票的预期收益率。究其原因，是由于国债的利率已经降至下限，央行继续降息的空间不大，而风险资产的风险溢价又居高不下，所以债券的预期收益率被不断压低。相比之下，中国股市的估值水平始终处于高位，所以预期收益率也被迫较高。
2、风险程度不同 我们一般根据方差或标准差来表示风险的程度，这里我们用年化波动率来表示两者风险的差异。因为债券和股票的预期收益率的计算方法不同，为了做到样本量的均衡，我分别选取了2004年至2016年的数据，期间共320个月。计算得出债券波动率为7.7%（注：此处波动率使用标准差除以期限，得到的结果是年波动率），股票为9.3%，两者差异显著。 我们再来看看市场组合的贝塔系数，它是衡量标的资产相对整体市场的风险指标，这里的整体市场我们选用沪深300指数代替。由公式可知，当标的资产与整体市场的相关性较低时，贝塔系数接近于1，这时风险大致相当；而当其接近于0时，说明风险极低。我们看到债券的贝塔系数仅为0.05，远远小于股票的贝塔系数0.79，可见债券的市场风险要比股票低很多。