中国股票几次牛市？
1 第一次牛市，1990年-1993年间，指数从100点到6000点。 背景：刚成立没几年的深交所上了主板市场，上市公司数量开始迅速增加，但当时上市标准非常宽松，很多企业没有真正实现市场化运营，因此价值被严重低估。加上政府大力扶持国有企业和银行，上市之后连续几年大幅度提高分红率（对当时股市规模较小的情况下来说，这个分红的额度是相当大的）。
2 第二次牛市，1996年-2001年间，指数从1200点到2245.17点。 背景：为了鼓励证券公司等金融机构的发展，当时的政策是对其盈利不进行分红而是计入资本金，由此这些机构资金面非常宽裕，不断推高股价；另一方面，在宏观政策上实施积极的财政政策和稳健的货币政策，经济增长持续高速增长，为股市上涨提供了基本面支撑，加之当时新股发行过多，导致部分股票估值过高，但市场依然牛气冲天。
3 第三次牛市，2005年-2007年间，指数从998点到6000多点。 背景：这次牛市开始之前，市场上大部分上市公司整体业绩恶化，同时存在着大量的财务造假行为，于是监管部门大力整顿违规融资、套现，以及虚假注资等行为，同时也配合着股权分置改革的实施，使得市场估值体系重新构建，从而引入大量流动性，形成了牛市第一轮上涨。随后，宏观经济数据出现全面好转，经济复苏进程加快，市场流动性充沛，由此进入了第二阶段。在这过程中，IPO和再融资的融水量达到了空前的水平，但由于当时市场整体估值不高，因而对股价向上的推动力有限，更多的只是缓和下跌的趋势。最后，随着宏观经济数据的逐步走好，市场信心逐渐增强，行情进入了第三阶段，这个阶段的特点是涨幅大、时间持续短。