股票市盈率高说明什么？
其实，对于股价和市值来说，PE并不重要，重要的是未来的预期。而预期一般来源于业绩的增长能力。 比如格力电器的PE只有10倍出头，看上去很低了，但是，业绩增长缓慢（去年是4.9%），所以，未来几年很难再有大幅度的提高。那么现在的10PE实际上反映了过去业绩增长的成果，也就是说现在10PE的价格已经反映过格力未来的业绩水平了。如果市场认为格力的未来业绩还有更高的增长，就会给高些的估值；反之，就会给较低估值。所以，PE的高低不是问题的关键。 而对于茅台而言，38倍的pe看似不低了，但是考虑到茅台每年持续20%以上的业绩增速，这个估值还是偏低的，因为从历史经验来看，茅台每年的业绩增速还在上升期呢！ 所以，茅台的业绩增速决定了其估值的水平，而不是简单地用PEG来衡量。当然，我并不否认PEG的重要性，只是想说，对于像茅台这样的企业，不能简单地套用PEG的概念。
对于大部分的公司来说，PE都反映了两方面的因素。一方面是对当前盈利水平的体现，另一方面则反映了投资者对该公司未来成长性的判断以及对该公司盈利能力稳定的信心程度。 对于一些周期性行业的企业来说，往往PE会很高，这是因为人们普遍看好了这类企业的盈利能力在将来可以维持在一个相对的高位上。而对于银行、地产这些稳定增长的行业来说，PE却通常不会太高——除非出现经济危机或者金融危机，否则，人们总是倾向于认为银行的收益率会一直保持在一个较高的位置上，房地产公司也会一直保持较好的增长率。 所以，说实在的，PE并不是很重要，真正重要的还是人们对未来预期的判断。而在这种判断中又往往会掺杂着很多的情绪成分，包括贪婪与恐惧等等，而这种情绪往往会导致股价的大幅度波动，从而偏离公司的实际价值。