什么是平均净资产？
净资产是股东权益的一种通俗化说法，净资产收益率是表征企业将股东投入资本转化为盈利能力的效率指标，因此，净资产指标的计算要剔除企业留存收益部分(即累计未分配利润)。为了减少企业净资产非经营性因素的影响，计算平均净资产时分子应使用扣除非经营性资产及非经营性负债后的净资产，而非经营性资产是指溢余资产及非经营性流动资产，非经营性负债是指非付息债务。
在永续价值阶段，企业通常保持现有的盈利及资产规模不再进行扩大，在永续价值阶段所对应的股权价值为稳定增长的企业自由现金流作为永续现金流，折现至永续期第一年的现值，再折现至基准日的现值之和，因此，在永续价值计算过程中，对永续价值阶段的净资产不做考虑。