什么是流动基金?

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“流动基金”其实是一个通俗的说法,其正式名称是“货币基金”(Money Market Fund)或者“现金管理基金”。这类基金主要投资于期限短的银行存款、商业票据和可转让存单等资产。 由于这些资产的安全性和流动性都很好,所以货币基金通常被看作安全资产(safe asset)或避险资产(hedge asset)。对于这类资产的合适收益率,学界没有统一观点,按照不同标准划分有着不同的答案。例如以风险大小来衡量的话,一般认为风险偏好型投资者的风险承受能力较高,所以合适的利率应该是高于无风险收入的;但如果以资本成本和风险规避来考量的话,应该认为风险厌恶型投资者才更适合这类风险极小但回报也极低的资产,他们愿意接受的收益率水平显然会更低一些。[1]

从国际比较的视野来看,国内货币市场的发展还有很长的路要走。根据IMF的数据,2008年美元/人民币的交易量之比为6.47,到2013年这一数字已经上升至35.91。 [2]这说明一方面我国企业海外融资的需求在迅速增加,另一方面我国金融机构和企业还需要不断提高对国际化金融工具的使用能力。

近年来随着互联网金融的迅猛发展,传统的基于线下柜台交易的证券化产品逐渐转变为线上交易,这对监管者来说是个新的挑战。 同时,在现有的法律框架下,我国的货币市场虽然已经有了较大的发展,但仍然属于非银行部门的负债,商业银行仍然具有不可替代的地位。因此如何促进竞争,保持市场活力也是一个很重要的课题。如何扩大我国的国际化货币市场规模,提高企业的国际化经营水平也是未来需要深入研究的问题。

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流动基金是指事业单位的可在一年内变现或耗用的资产,包括现金、各种存款、应收款项、库存材料等。事业法人单位的流动资金从来源说,是保证单位日常业务活动正常进行必须的周转资金。流动资产一般不受单位业务活动规模大小以及事业收入或者附属单位缴款等经常性收入的多少的直接影响。只要单位的业务活动正常进行,就需要相对稳定数额的流动资产。因此,流动资产一般不宜作为对外投资和进行多种经营、生产自用材料的生产加工耗用,否则,可能会影响正常的业务活动,影响单位的收支供应能力。

事业单位的流动资产和企业单位的流动资产同属于变现能力较强、周转速度较快的资产,不仅在实物形态上有很大相同之处,而且在日常管理和会计核算要求方面也非常相近。不同的是:构成单位流动资产的具体内容,要受到单位自身业务活动特点的制约,例如,生产性企业单位的在途材料,储备材料等,商店的库存商品,科技事业单位的库存图书、馆藏文物等,都属于流动资产的组成部分;与企业单位不同,事业单位不直接从市场上购买原材料,也不直接实现产品销售,而是在财政部门国库中取得货币资金,进行政府采购,并支付产品等货款。

事业单位的流动资产一般不对外投资,也不用来进行商品购销活动,因此,除了应收款项可以形成债权外,不适宜对外形成其他债权。

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