医药基金怎么选?

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目前市场上的医药主题基金有很多,按投资方向可分为创新药(10%以下仓位参与)、药品(20%-95%的仓位参与)及医药(含医疗器械,低于10%的仓位参与)主题基金;按投资策略可划分为纯概念题材型与细分行业配置型。 1.纯概念题材型 这类基金主要投资于医药主题相关的公司,通过选择具有市场潜力、成长性和高技术含量的药企进行重点布局,通过集中投资的方式争取获得超越市场的收益。 典型代表:中欧医疗健康混合C (003096) 中欧医疗创新股票 (006229)

2.细分行业配置型 这类基金通过选择医药板块中几个最具代表性的行业进行了资产配置,通过对行业的深度研究希望能够在控制风险的前提下获取更高的收益。 典型代表:广发医疗保健股票A (004851) 工银前沿医疗股票A (001717)

由于基金名称中带有“医药”两个字不代表就完全聚焦医疗板块(具体请看基金合同)因此以上分类仅仅是为了方便说明,并非绝对划分。

总之在选择医药主题基金时,一是要看所投企业是否确实属于医药主题,二是要观察基金经理对主题的投资把握能力和经验。

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对于医药行业,我们一般把里面的股票分成四类:

一类是偏硬件类的,例如医疗器械、耗材、检测服务等,这部分的产业基本已经比较成熟了,未来的发展空间有限,投资性价比不高。

第二类是仿制药和原料药,这一类是受政策负面影响最大的品种,而且长期来看,由于医药行业的特殊性,仿制药的超额利润是被国家严格限制的,在这种情况下,很难有很高的定价,即使行业有很好的增长,股价的表现也不会很出彩。

而最后的两类就具有较高的投资价值了,一类是创新药和连锁药房,这类行业前景光明,市场容量也在持续高速扩张,同时行业竞争还不充分,未来的定价相对较高,增长的持续性和确定性都很强,是投资的黄金地带。

最后一类是CXO,是医药行业中商业模式最好的一类,业绩增长的持续性要高于创新药,但是CXO的成长空间会受到创新药的一定限制,在这种情况下,如果想获得超额收益的概率要低于创新药,但是获得超额收益的弹性会高于创新药。

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