基金2017哪个行业？
首先，从大方向、长期角度，我们依然看好中国未来经济的表现。 中国是目前全球唯一GDP总量突破百万亿级的国家级别，同时也是唯一一个拥有完整工业体系的国家。我们仍然处在工业化进程中，大量的产业还在崛起过程中；同时我们也是全世界人口最多、最大的消费市场之一。 经济的持续增长和消费的持续升级是支撑股市长期向好的最主要力量。 我们目前所处的阶段是“经济发展→消费升级→科技升级”的历程。
从长期来看，消费、科技板块有望一直享受估值溢价。 在A股所有的行业指数中，消费（中信行业指数）的ROE最高且连续多年保持较高水平，这背后反映的是中国经济从投资驱动向消费驱动的转变。因此从长期的视角看，消费类公司具备中长期配置价值。 目前国内整体市场市盈率14倍左右，但若分行业看，很多板块的市盈率已经高于历史均值水平。这其中不乏涨幅巨大的互联网、云计算企业，也有处于困境反转阶段的白酒、医药。如果拉长周期，部分个股的估值回归至合理水平是有可能的，而多数企业的市值增长依旧可期，但这也就意味着需要长时间不涨或者回调来消化过多的估值。对于2017年，我们认为市场大概率会给予这些优质上市公司一定补偿，但是回报预期需适当降低。 对于投资者来说，2017年的策略可能并没有想像中的那么美好。一方面要应对不断翻新的风险事件带来的扰动，另一方面还要面对高波动率下择时和选股的难度。 但机会总是留给有准备的人。如果我们能克服贪婪与恐惧，把握结构性机会，规避系统性风险，2017年的收益还是可以期待一下的。