多空策略对冲基金？
做多和做空是金融市场上最为基本的做单方向，无论是股票、期货还是外汇，任何投资产品都会有这两个方向的选择。 一般投资者都会选择做多，也就是买入标的资产，期待标的资产的涨势能够带来收益增加；但是同样也存在部分投资者选择做空，他们往往相信标的价格会出现下跌，因此会选择先卖出标的资产再择机买回从而获取价差收益。
其实做多做空本身并没有错误，合适的时机选择合适的产品做多或者做空都能带来不错的投资收益。 但是如果投资者仅仅依靠做多或者只懂做多就想要获得持续稳定的收益那就有点困难了，毕竟市场并非只有涨才能带来收益。 当行情出现单边趋势的时候，无论做多还是做空都能够把握，而行情出现了震荡或者反转的走势时候，仅靠做多或者做空就容易出现问题。所以真正的交易高手要同时精通两者，在顺势的交易中扩大利润，在反差的行情中控制风险。 如果能够同时灵活掌握做多与做空，必然能在机会出现时抓住收益，同时在机会不大时控制风险。 当然同时精通做多和做空并不是难事，难的是同时驾驭两种操作风格。很多交易者做多做空都可以，但是在关键的时候却不敢执行相反的做空策略，总是错过最佳的机会。这就要求交易者在日常的训练中养成双剑合璧的思维，在实战的操作中能够收放自如，圆融贯通。
国内市场的多空对冲基金，目前主要分为单市场多空策略和跨市场多空策略，单市场多空主要通过ETF或股指期货进行对冲，核心收益来源是选股阿尔法；跨市场主要通过商品期货进行对冲，核心是选股阿尔法和期现基差的双重收益。
相比于CTA、量化中性等量化相对价值策略，在主流量化投资策略中，多空对冲基金属于较为小众的策略产品，存续基金较少，规模也相对偏小，目前存续的20只基金，在策略上可以分为单市场股票多空和跨市场股票多空两类产品。
股票多空对冲基金是较为典型的选股阿尔法策略，和股票多头对比，这类基金利用衍生品工具或相关市场资产作为组合配置，进行组合风险暴露的对冲，从而使得投资组合净值的涨跌和大盘走势的相关性大大降低，在震荡市中能获取超额收益。
单市场多空策略的核心盈利来源是选股的阿尔法收益，这类基金的对冲手段一般采用股指期货或ETF进行投资组合的对冲，对冲成本相对较低，但组合收益和股指期货指数走势相关性较难完全剔除，投资风格上受基金投资方向的影响较大，例如市场底部时偏多头，市场顶部时偏空头，整体回撤和波动小于股票多头，但高于量化中性基金。
跨市场多空策略，核心收益来源是选股和期货基差收益率，在市场长期处于贴水状态时，期现套利收益可以对选股收益形成增强，收益相对比较稳定，在震荡行情中可以取得不错的收益，部分产品牛市中也可以获取不错的收益，例如21年中金量化对冲A取得了8.5%的收益。
