因为基金公司和基金经理的业绩，并不单纯由仓位决定的。 比如一个货币基金，如果市场是上涨的，那么不管是满仓还是空仓，都是赚钱的。
一个股票基金，假设在2015年牛市顶部，不管是否重仓，都已经是盈利的。 所以基金的收益，最终可以归因于两个因素 一、择时 二、选股 所谓的“选股”就是选择投资标的的能力。而“择时”是指买入卖出时机的把握。
一般情况下，优秀的投资者会选择将大部分资金投入具备良好流动性、安全性和风险收益特征的优质资产中，通过分散投资的方式降低风险，同时获取稳定的资本收益。 当行情来临时，他们会有意识地控制仓位，减少资产的增量；当行情下跌时，他们会加大仓位，实现资产配置再平衡。
当然，这种操作手法并不是一成不变的。一些基金经理会根据不同的市场行情，采取不同的策略进行交易。例如在市场上涨的时候，他们可能会减仓之前持有的部分资产，增加其他资产的持仓比例；而在市场下跌的时候，则加大该资产的买入力度。
总之，仓位的变化是根据对市场的判断以及资产配置的策略来决定的。
封秀秀优质答主市场是变幻莫测的，即使是在牛市中，也会有跌停的情况发生。近日诺安成长混合就跌停了，那么，诺安成长混合跌停怎么回事？基金经理蔡嵩松为什么不换仓？小编整理了相关信息，赶紧来看看吧。
诺安成长混合跌停怎么回事？
3月10日，诺安成长混合披露2021年度报告，基金总资产4462362.94万元，期末净值4160497.25万元，期末基金份额净值5.0225元。四季度，该基金净值增长率为-20.53%，同期业绩比较基准收益率为-10.24%。基金经理为蔡嵩松。
2021年四季度，诺安成长混合的股票仓位为94.63%，位居基金历史最高水平，前十大重仓股占基金净值比例超过91%，几乎可以说该基金的所有仓位都集中配置在前十大重仓股。
截至四季度末，诺安成长混合持有9511.79万股韦尔股份，占基金净值比例为21.22%，仍是该基金第一重仓股；同时，增持3142.66万股卓胜微，期末持有股数为5793.46万股，占基金净值比例为20.20%；增持43.15万股中微公司，期末持有1471.73万股，占基金净值比例由三季末时的6.23%提升至7.93%；前十大重仓股还包括北方华创、圣邦股份、兆易创新、沪硅产业、澜起科技、三安光电、通富微电。
从重仓股表现来看，2021年四季度市场风格加速切换，科技板块表现整体一般，诺安成长混合重仓的半导体和芯片等板块跌逾14%。诺安成长混合重仓股出现普跌，韦尔股份、卓胜微、中微公司、沪硅产业-U跌近30%，兆易创新跌逾20%，北方华创、澜起科技、通富微电跌逾15%。
从申万一级行业指数季度涨跌幅看，2021年四季度消费者服务、食品饮料、农林牧渔涨幅居前，汽车、综合、电子等板块跌幅居前。
基金经理为什么不换仓？
关于诺安成长混合跌停怎么回事，蔡嵩松为什么不换仓？蔡嵩松表示，从季度维度上，受海外晶圆厂排产不确定性影响，硅片价格出现波动，造成板块股价波动加剧。但从全年维度上，国内半导体设备、材料企业将保持极高的景气度。因此，在2021年四季度，他依然选择坚守基金合同规定的投资方向，坚定看好以半导体和芯片为代表的硬科技行业的发展。
