企业上市后可以转板吗?
谢邀,刚好最近在研究美股转板,就简单谈谈我个人的看法。 首先,从概念上明确一下美国的股票市场分为:证券交易所(exchange)和OTC市场(over the counter market)。其中,最著名的四大交易所分别是纽约证交所(NYSE)、纳斯达克(NASDAQ)、美国证交所(AMEX)以及粉单市场(Pinksheets)。一般我们所说的美股市场主要指代的是以上四个交易场所。 但是很多新兴的上市公司一开始在粉单市场挂牌后会有升级的欲望,因为其可以吸引更多的投资者关注自己的公司;而一旦在交易所挂牌之后,公司的市值也会获得一定的提升。所以,对于刚刚成立的公司来说,一般是先从粉单开始,然后争取升到OTCBB或者AMEX,最后冲击一下NYSE或NASDAQ。
当然,对于已经上市的企业来说,如果业务扩张需要,想再融资,也可以通过发行增发新股的方式从外部引入新的股东,这样也能达到扩大股本的目的(虽然这种方式比IPO成本低廉,但是信息披露更主动,而且涉及老股东持股比例的稀释等问题可能比直接IPO更加复杂)。 但如果企业经营不善,出现财务危机,又无力进行债务重组的情况下,很可能导致退市(Delist),连带着股价也要一落千丈。不过,即使企业不幸被摘牌,只要业务依旧存活,往往还有机会重新申请挂牌,只是需要等待的时间可能较长而已。
其次,从操作层面来探讨这个问题。一般来说,有两种方式可以实现美股的转板。一种是由第三方中介机构帮助完成,例如比较著名的有UBS,DeutscheBank等,这些机构不仅拥有丰富的证券从业经验并且还连接着全球的券商资源,能够提供一站式服务;另外一种则是在美的华人企业家自己找中介牵线,完成整个流程。两种途径各有利弊,前者费用昂贵并且对企业的申请要求更为严格,后者则操作起来相对灵活,费用较低。但无论采用哪种方式,最终都必须得到美国证监会的批准才能实现。
从风险控制的角度来看,我认为应该着重注意以下几点: 1.充分披露信息:由于境外上市地选择有限,且每个地区的监管体制有所不同,因此企业在考虑转板时,应尽量提前完善信息披露,确保符合目标地的监管要求;
2.合理安排上市顺序:建议有海外上市规划的企业,按先A股后港股最后再选择境外市场的步骤进行操作,这样可以有效规避因境内资本管制政策带来的不确定性,更有利于整体计划的实施;
3.提早谋划布局:一些拟境外上市的企业,往往由于准备不充分而导致计划搁浅,甚至面临无法上市的困境,因此建议相关机构尽早介入,帮助企业做好境内外架构的设计和安排,从而顺利实现跨境融资。