上市公司有僵尸企业吗？
有，而且还不少 什么是僵尸企业呢？一般来说就是经营能力极差、缺乏发展活力但在财务上却表现健康的企业，这些企业经营效益虽然较差，但至少还处于正常盈利状态，且能够发放现金分红。 这样的企业存在大量亏损的行业中，比如钢铁、煤炭等产能严重过剩的行业。这些行业中的很多企业都符合僵尸企业的定义，如*ST湘电（000423）、ST云维（600725）、ST安泰（600408）等等。
这些行业中之所以出现这么多僵尸企业还有一个原因，那就是政府对于某些行业是有补贴的，尤其是在产能没有完全释放的阶段，政府的补贴额度相当大，这就导致了这些企业虽然经营效益很差，但却依然能够维持运转甚至发放分红。一旦行业的增长触底反弹或者政府的补贴停止发放，这些企业马上就会陷入困境甚至崩溃。
除了产能过剩的行业外，一些传统行业的衰退期也会出现大量的僵尸企业，比如最近股价大跌的白马股格力电器（000651）就是一个很好的例子。作为家电行业的龙头，格力的业绩在近几年出现了大幅的下滑，每股收益从2015年的0.89元下降至2016年的0.62元，同时公司还进行了大额的资本公积金转增股本，导致每股净资产大幅降低。尽管目前格力股价处于历史高位，但也很难改变其股票被套的情况。如果未来几年内不能扭转业绩下滑的趋势，格力极有可能成为另一家“僵尸企业”。
有的，而且是不少。2019年第一季度净利润亏损1亿元－10亿元的A股上市公司有122家，占所有盈利企业比例为3.8%，净利润亏损10亿元以上的有13家，占比0.4%，两者合计净亏损833亿元。
僵尸企业并非严格意义上的专业术语，而是学术领域、政界以及媒体用来指代那些持续亏损、资不抵债，依赖“输血”活水“续命”，失去持续经营和连续盈利能力的企业的统称，其是产能过剩的副产品。
僵尸企业的“不死”悖论背后，存在着一系列诱因。“圆桌经济”研究团队深入调研后发现，当前上市公司“僵尸企业”主要有以下五类制造成因：
“大而不倒”: 在供给侧改革中政府缺乏足够的意愿和手段关停并转一些规模庞大、人员众多、影响力广的地方“牛企”和国企，因此只能通过财政支持或持续压低贷款利率，甚至实施零利息来救助这些缺乏造血能力的企业，这类情况在国企中较为多见。“壳价值”魅力，部分上市公司由于连续亏损，面临暂停上市乃至退市风险，这些企业可以通过非经常性损益做大报表，实现“保壳”、“乌鸡变凤凰”的目的，这使得它们难以退出市场。
债务违约风险，部分经营不善的企业背负着沉重的偿债压力，一旦“壮士断腕”选择破产重组，将引发“骨牌效应”，导致关联企业信用评级下调，被迫提前偿还相关借款，引发大规模的债务违约甚至连锁债务危机。
员工安置难，“僵尸企业”一般员工人数众多，一旦实施破产重组，短时间内难以实现人员再就业，容易引发社会矛盾。
财务人员能力不足，部分管理层和财务人员缺乏应有的专业水准和应变能力，没有按照“应提尽提，应亏尽亏”的会计稳健性原则真实反映企业财务状况，而是通过延后当期计提资产减值准备、调整坏账计提比例和会计估计等方式，为报表“化妆”， 延后甚至掩盖财务危机。
