新设企业估值怎么算?

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对于刚成立或准备成立的企业,其评估相对复杂些。在分析方法上,主要采用收益法和市场法,其中又以收益法为主。 所谓收益法,就是将企业未来预期收入折算成现值,从而确定企业价值的方法。

具体计算过程中,首先需要预测企业未来各期的收入,这里要注意的是,由于对未来收入的预期一般以现金流的形式出现,因此必须进行折现处理;其次,还需要预测企业的成本、费用等支出现金流。当然,对于不同性质的企业,其未来经营的收益和成本是不同的。比如对于创业型企业来说,由于其处于创业阶段,经营风险较高且前期资金投入较大,故其未来的投资报酬率通常较高;而对于已发展成熟的企业,由于其抗风险能力较强,利润率水平相对较高,所以我们往往给予它们更高的估价。

影响企业价值的风险因素也要考虑在内。这些风险主要包括企业经营风险和市场风险两大类。为此我们在进行企业估值时,还要估计相关的风险系数,进而对企业的收益及支出进行合理预期。 最后,将各期预期的现金净流量加以累加,即可得出企业价值的最终计算结果。

市场法是通过查询相同或相似行业上市公司的最新市盈率(或者市销率)等数据,来计算目标公司市值的一种方法。当目标公司和可比公司具有基本相同的业绩水平和风险特征时,上述指标的乘积就可以视为目标公司的内在价值。

不过应该指出的是,采用市场法来给企业估价,要求所选标的公司和本企业属于同一行业或存在密切的相关关系。否则,估算出来的企业价值就会失之偏颇。 除了以上两种常用的估值方法外,我们还可以利用期权定价模型对企业价值进行测算。

该模型是将企业看成一个期权,把未来盈利增长看成期权的价值决定过程,运用期权定价原理来计算企业价值。

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新成立未经营公司估值主要受到投资人对目标公司未来经营状况的预测,具体影响指标为:

可比公司指标。即同一行业、类型、地区、规模的公司数据,如净利润、净资产、近一次股权转让价格等等。

业务规模预测指标。比如营业收入、净利润指标,如果不能准确预测,可以对市场容量、目标公司的业务量进行预测。

其他指标。不同行业、类型、特点的公司,可选择资产总额、资产净值、现金流、用户数、注册客户数、预付卡客户数、广告点击量、销售收入等指标。

在获得上述各种指标数据后,按照相应可比指标下的估值倍数,比如净资产、营业收入、净利润倍数等,从而计算得到目标公司的估值。

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