如何判断企业是否控股？
谢邀！这个问题问得真好，可以看看我写的这篇文章： （点击文章标题下的“吴越春秋”可以跳到该文） 下面我来讲讲如何分析企业是否被控股。 还是先来看图。上图是双汇发展最近5年的股价走势，下图是该公司的资产负债表。 通过两张图的对比，我们可以得到两条信息：
1、2014年之前，双汇的资产负债率一直低于7%；而且虽然期间有上涨的现象，但始终维持在较低的水平。
2、自2014年开始，双汇的资产负债率突然升高至接近150%，且之后持续居高。 出现这种情况的原因是什么？ 我们接着来看双汇发展的股东结构变化。
根据双汇发展中报显示，截至2014年末，公司前十大股东合计持有上市公司3.92亿股，占总股本的68.98%。而今年三季度末，同一股东阵营持股数量保持不变，但占上市公司总股份的比例却下降到了65.36%。 也就是说，在不到两年时间里，原持有双汇发展超过半数股权的股东集团，将其中的近4成股份转让给了其他投资者。
那这些被稀释了的股东是谁呢？ 根据双汇发展2014年年报披露的前十大流通股东名单，答案很容易找到——深创投一号和二号私募基金。 这里需要补充一点知识。在我国现行的证券市场中，对于非上市公司股东而言，通过私募股权基金这一渠道实现上市目标的公司不在少数，尤其是近几年政策大力扶持初创企业及新兴产业企业的情况下。在A股市场上不乏类似深创投这样的机构投资者，其作为非上市公司股东可以通过增资、协议转让等方式实现退出。而在B端市场中，像华兴易凯、海润基金等这类专门为私募股权投资基金提供服务的中介机构也层出不穷。在这种情况下出现前面提到的股东结构变化，实际上是很正常的情况。 那么，既然企业的实际控制权发生了转移，是否意味着之前的股东就不拥有该企业的控制权了呢？ 从上面的案例可以看出，其实也不尽然如此。虽然表面上看，双汇发展的第一大股东并没有发生变化，仍然是由万隆控股集团有限公司旗下的香港万隆控股有限公司所担任，但实际掌控该公司还是原来的管理层。从年报所披露的信息来看，万隆集团及子公司、孙公司直接或间接合计持有双汇发展37.89%的股份，享有58.26%的投票权。 而深创投一号和二号则分别只获得了双汇发展15.28%的股份和12.96%的股份，分别只有31.58%和29.38%的投票权。所以，深创投虽然是双汇发展的第二和第三大股东，但却未能改变原股东对公司的实际控制地位。