为什么美国退出QE对中国股市有利？
需要明确一点，美联储的QE政策实质上是量化宽松货币政策，是指当国内出现通货紧缩（物价下降）的情况时，央行采取扩大货币供给量的措施以降低通胀的压力；而当出现通货膨胀压力上升的时候，采取收紧货币的政策来平抑通胀。而此次美联储的货币政策转向主要基于以下考虑： 一是美联储认为近期美国的通货膨胀率已经显著上升，7月份的CPI已经达到3.2%，而且核心CPI更是达到3.6%，超过美联储设定的2%的目标值。
二是美联储担心海外经济体如欧洲的债务危机可能进一步恶化从而传导至美国，因此通过扩大量化宽松政策规模向全球其他国家释放流动性，避免金融海啸的再次发生。 三是在当前美国经济下行压力较大的情况下，实行量化宽松货币政策有利于维持经济的稳定增长。 所以可以看到的是，美联储的QE更多时候是一种反向调控，即在经济过热或者通胀过高的时候采取的加息措施，而在经济疲软、通缩压力过大的时候采取的降息，并且是无限量、无底线地扩张资产负债表。这种极度宽松的货币政策对于美国乃至全球经济都有着重要的影响。
其次，美联储宣布Taper意味着其量化宽松政策的退坡，这意味着后期将逐步减少甚至停止购买债券，资金的供应量也会随之减少。由于美国和中国的经济运行周期不同，中国处于经济复苏阶段，而美国则处在衰退末期，因此中美利差始终处于扩大趋势。随着美联储逐渐Taper，美债收益率有所回升并有可能重新突破4%的关键水平，对中国这个债券市场的冲击不会像去年底部那样强烈了。 但应该看到，虽然中国面临的外部环境正在逐步向好，但内部压力依然较大。在经济增长下行的压力之下，政策利率还有进一步下调空间。考虑到今年年底可能会达到通胀的高点，明年通胀回落之前，PPI继续上行，企业盈利压力加大，股价支撑乏力，A股市场难言乐观。 美联储taper对A股的影响如何取决于两国货币政策的不同步程度和A股的估值水平。如果中国实施降准等更为积极的货币政策，或两市成交量持续维持在8000亿元以上，则美联储taper不会影响A股走势；反之，若我国货币政策继续保持观望态势，或成交低于5000亿元，则美联储taper很可能会拖累A股下行。 当然，最终美联储taper对A股影响有多大，还需要关注国际形势的发展，尤其要看欧美是否真的会同步加息以应对高速上涨的通胀。