美国历次牛市原因？
谢邀，我尝试着从历史周期角度来分析一下美国牛熊市的原因。 本人不是经济学家，也没有专业研究过美国的经济或者金融体系，所以答案仅供参考。
从周期的角度来讲，任何事情都是循环往复的。按照这个思路，我们可以把每次牛市的原因归结为“需求的拉动”和“供给的推动”两个方面。而熊市则相反，是由“供给的减少”和“需求萎缩”引起的。
一、需求拉动的牛市（主因） 什么是需求的拉动呢？这指的是社会总需求超过总供给所引起的价格上涨。为什么会发生这种情况呢？可以从需求和供给两个方面来找原因。
1.需求的方面主要来自于居民和企业资产负债表的修复（投资需求和消费需求的变化）。比如2009年的金融危机之后，美国和欧洲的主要国家为了拯救企业，纷纷出台量化宽松政策。随着这些刺激政策的实施，企业和居民部门的资产负债表得以修复，消费和投资的需求增加，从而引发了新一轮的牛市。
二、供给推动的牛市（辅因） 除了需求方面的原因之外，还有供给方面的因素也会造成股票价格的上升。什么叫做供给方面的因素呢？就是指能够影响股票价格升高的上市公司的经营活动，或者说上市公司自身能够产生自由现金流的能力。
三、供给削减的熊市 同上，由于需求下降或者供给上升会引起股价下跌，而一旦出现需求下降的同时，供给也在下降，那么很可能出现股价持续走低的现象，这就是比较极端的熊市了。
四、需求萎缩的熊市 和上面一样，当需求方面没有太大问题，而供给端大幅增长时，也可能出现熊市，只不过这种熊市一般持续时间较短。往往在供给上升的后期，需求就会回暖，因此这样的熊市一般幅度都比较小。 以上只是简单从周期的角度来分析牛熊市的成因，并没有考虑到很多其他现实的因素。不过，我希望通过这样一个简单的模型能够让同学们明白一个道理——市场并非无根浮萍，也不是庄家或者主力操控的玩偶，它的变动是有理有据的，是可以被理解的。