谁让美国股市涨？
你提的这个问题，相当高大上！ 先问是不是（谁让美国股市涨），再问为什么（为什么是它们在涨） 最后问怎么样（怎么样才能让中国股市也能这样涨）。 首先，谁让美国股市涨呢？当然是投资者，他们通过购买股票进行投资，从而推动股价上涨。 但细究起来，这些投资者其实又分好多种，有通过ETF进行指数基金投资的投资者，有通过主动管理策略进行选股的投资经理，也有像巴菲特一样的价值投资者。当然还有投机者。
那么问题又来了，哪种类型投资者的力量最强大呢？ 从历史数据上看，最大的一笔单笔资金，可能还是要属索罗斯等做的量子基金和索罗斯所做的反对西方的意识形态行动了。 这笔资金总量大概是650亿美元。
然后，我们要思考一个问题，什么样的资产会获得这样的追捧呢？ 显然，具有高收益和无风险收益率特征的资产，才会受到如此青睐。 所以我们来看美联储的货币政策，以及特朗普政府的财政政策。
2016年开始，美联储开始加息进程，从0利率一直加到3.75%。虽然过程中有反复，但加息的大方向没有变。加息导致美元升值，进而引起美股下跌 (标普500指数在2018年1月达到峰值后开始回调)；同时，由于加息导致无风险收益率上升，这会让金融属性较强的科技股出现调整。
但2019年美联储改为降息周期，利率降到0附近，并在2020年疫情之际连续降息至负值区域。同时，特朗普作为美国史上最爱撒钱的总统，其任期内大幅扩张财政赤字，政府支出大幅增加。在美联储宽松货币政策和特朗普大规模刺激下，美国股市迎来暴涨。 所以结论很清楚了： 当市场流动性不足的时候，估值提升困难，只有靠盈利增长来推升股价了。这时候，价值型投资者会占上风。但当市场流动性充沛而供给又有限时，估值可以轻易被抬升，不管是基于流动性还是信仰的力量，这时候趋势型投资者将会占上风。
所以，回到最初的问题，谁是推手呢？答案既不是价值的坚守者，也不是趋势的追随者。而是那些看清了形势，并且在合适的时间出现在合适的地点的人。他们可能是一个群体，也可能是孤胆英雄。当大多数人都看不清时，少数人可以看得清。而当大多数人看清时，少数人已悄然离场。