美国如何走出滞涨？
1973年，美国遭遇第一次石油危机。 当时美国的通胀率已经飙升到了5.8%（年化）；失业率达到7.4%。 凯恩斯主义开始流行开来，财政政策和货币政策双双紧缩，政府支出大幅减少，联邦基金利率上调至20%以上，美联储加息到22％。经济在1973年下半年陷入衰退，通胀率下滑到2.6%，但失业率高居不下。 在凯恩斯主义的紧缩无效后，以沃尔克为代表的经济学家提出了新的政策建议。他们意识到当时的通胀是由供给面（石油等大宗商品暴涨，全球经济滞涨）造成的，因而传统的凯恩斯主义需求管理（扩张性财政政策和货币政策）是无效的，应当采取供给 management的策略。他们主张大幅度削减政府和军工部门的支出，同时大力刺激科研投入，增加劳动力供给，通过收入分配改革降低垄断部门和低收入群体的支出（抑制需求）从而达成通缩目标。
1979年，里根当选美国总统，开始了轰轰烈烈的供给管理政策实验。里根政府大规模减持国债，缩减财政支出，将联邦政府从GDP中的比例由1976年的23.8%下降到1984年的18.4%（同期中国政府的支出占GDP的比例为35%左右），创造了上世纪30年代大萧条以来最大的政府结余。与此同时，里根政府大力推行减税政策，降低企业和个人税收，鼓励企业经营和居民消费。里根当政期间，联邦政府财政赤字占GDP的比例从5.8%下降到了1.6%。
里根时代美国经济实现了高速增长，GDP年均增长率为5.4%，就业人数大幅增加，失业率从1979年的7.5%降到了1983年的4.7%，通货膨胀率则被一直压着，始终在低位徘徊。