长缆科技是价值股吗？
不是，长缆科技（002879）属于周期性行业，且经营情况受宏观经济影响较大。 1、收入构成 公司的主营业务是制造和销售电力电缆及附件、电气装备用线等产品，目前公司的主要产品可分为特种电缆、普通电缆和电气装配3类。2016-2019年这4年间，公司各类产品的收入构成比例大致保持相对稳定状态。 从公司各产品的收入占比来看，公司对特种电缆的依赖程度较高，而特种电缆又包括军工系列产品和海洋系列产品。可以说公司的业务对于两大板块的依赖性较强。
2、盈利能力 从公司营业收入的变化情况来看，在2015年的时候出现了一次较明显的下滑，而在之后的一个周期内都保持在平稳增长的状态；对应的，公司的净利润也在2015年出现了下滑，不过在后期也都呈现增长态势。
结合公司营业成本和费用的情况来看，公司销售收入的增幅明显大于成本上升幅度，因此带来了相应的利润增厚。值得注意的是，虽然公司毛利率维持在20%以上，但是期间费用率却一直处于上升趋势，这意味着公司在后续的成本管控上还需要下更多功夫。
3、估值水平 结合公司目前的盈利能力和行业特点来看，其估值水平处于同业较低水平，存在一定的修复空间。 目前同行业的上市公司主要有宝胜股份、远东股份等，宝胜股份作为国内最大的电线电缆制造商之一，拥有完整的一体化产业链，业务涵盖电线电缆各个领域；而远东股份则是专注高端智能电网建设，两者都有丰富的产品线。
通过对比可以发现，尽管长缆科技近两年营收增速较快，但是其他两家公司营收增速亦不慢，而且规模都是长缆科技的数倍。因此从估值层面看，相较于其它两家龙头公司，长缆科技整体处于较低的市盈率和市净率水平。 如果从价值的角度考虑，目前的市场行情显然不适合买入长缆科技。因为同样的价格下，可以选择的行业龙头标的很多；而等到股价反映基本面的改善时，或许才是介入的长线时机。