申通快递值得投资吗？
先说下我的结论，不值得。 首先，我们从财报数据上看，申通最近几年的营收和净利润都处于下滑的状态（虽然2017年下半年有恢复），公司经营出现了比较严重的问题，当然，这跟电商行业整体下行有一定的关系。从2015年开始，阿里巴巴一直增持股份，到去年已经持有34%的股权，成为最大的股东之一；此外还引进了菜鸟物流和圆通一起成立新公司，可见阿里对于电商物流重视程度。
我们再来看申通这几年在基础设施上的投入，据相关报道，截止2016年底，公司拥有8个总部及中转枢纽、100个转运中心、6000余个网点、3500多条线路、17000余辆运送车辆以及近2000条航空航线，可以说基础设施相当完备。然而如此庞大的一个企业，每年亏损额却高达数亿元。
我们来分析一下成本结构，据2016年报告显示，运输成本和单票收入是造成公司盈利的主要问题，这两项加起来就占了营业成本的90%左右。其中，运输成本占比较大的部分是燃油费用和人工费用，而单票收入较低主要是因为业务量下降和市场竞争加剧造成的。 那为什么规模这么大的企业会连年亏损呢？我个人分析可能有几种原因：
一是在原有的运输网络进行改建和扩张，当然这个会占用比较多的资金；二是可能由于现金流问题，导致不能继续投入市场占有率，而是选择先保证基础建设；三是可能是为了降低成本，减少市场占有率，采取的被动防御手段，等待行业好转。
目前看来第三种可能性比较大，毕竟连续几年的亏损已经使得公司现金流非常紧张，如果继续加大投入，短期内很难出现盈利的情况。