基金利率越高越好吗？
利率对于投资基金的影响主要源于对盈利率的影响，而市场收益率与风险溢价是影响盈利率的重要因素。讨论利率对于基金收益率的正向、负向还是中性影响就必须从这几个因素下手。 一般而言，当市场利率上升（下降）时，投资者为了降低（提高）未来的现金流的风险会选择投资于更“安全”但收益率较低的（高收益）资产；为了降低现在的高额利息支付，债务人会减少（增加）当前的投资以获取更高收益，进而导致市场上风险溢价（无风险利率与标准差之积）升高（降低）。因此利率的变化会通过改变风险溢价从而影响到所有投资的收益率。
然而这里存在着一个问题——我们如何能确定利率变化导致的风险溢价变动确实引发了市场整体的收益率变动呢？一个合理的假设是，市场的参与者对利率和风险溢价的变化具有一致的预期，这样利率的变化将会通过风险溢价引发预期收益率的变动，而市场实际收益率的变动会介于预期收益率与风险溢价的变动之间。
当然以上分析都是基于单个债券的市场价格而言的。如果将不同的债券进行加权计算得到债券组合，情况就有些不一样。考虑一篮子债券的情况，影响其收益率的因素就不再是单一的风险溢价，而是众多债券的预期收益率和期限结构。此时即使市场中存在对利率的未来走势的一致预期，由于不同债券的期限结构是不同的，这种预期会对不同期限的债券产生不一样的收益率影响，进而导致整个债券组合的收益率不能直接套用上式中的风险溢价公式。
总之，利率对于基金的收益率不是单一的有(nega) or u(positive) affect，而是取决于多种因素，包括风险厌恶程度、资金的时间价值和风险补偿要求等。