基金超额收益指什么？
超额收益率是指一个投资者的组合或一组股票的收益率超出同时期业绩比较基准的收益率部分，它是衡量投资者选股能力的重要指标之一。 假设某个基金的规模是50亿元，一年以后该基金资产的市值变为54亿元，同期业绩比较基准的收益率为12%，则该基金一年后的超额收益率AR(after)为（54-50）/50=8%；如果该基金一年前的资产市值为35亿元，那么其超额收益率AR(before)为（54-35）/35=60%。需要说明的是，这里的“同时期”指的是和业绩比较基准计算的时间区间一致，且包含两个交易日以上。
为了度量方便，通常用百分比来表示超额收益率，前面已经介绍过，它的计算方法是将超过业绩比较基准的那一部分收益除以购买基金的实际成本。当然，这里所说的购买基金的实际成本不是按单笔交易金额计算的平均成本，而是指投资者从基金申购或赎回的即时价格乘上相应份额。举个例子来说明一下：某投资者以每份1.6元买入一只基金，当时该基金的业绩比较基准收益率为90%，则此基金的超额收益率A R 为： AR =（1.6×100%-1.6×90%）/1.6*100%=10%; 如果该投资者以每份3元的价格回购这只基金，则此时基金的超额收益率AR 为： 这样计量的超额收益率AR，实际上反映的是投资者因择时失误造成的损失或赚取的收益。如果一个投资决策正确的话，这样的损益是在预期之内的，也就不存在所谓的超额收益率了。