天使母基金是什么？
谢邀，首先明确一点，“天使”是外国的提法（来源于“天使资本”的概念），而我们通常所讲的“风险投资”或者“创业投资”则是一个本土概念，它指的就是VC，也就是Venture Capital的缩写；
从定义上来讲，可以简单地把天使定义为“先于VC出现的，在创业者与VC之间起中介作用的人或机构”。我们可以理解为天使就是做早期投资的VC。 其次来讨论这个问题的本质——对于创业者的资金供给问题。我们假设没有天使存在（即创业者直接找VC）前，VC对一个项目的融资流程是这样的： 有天使存在的时候，VC的流程就变成了这样： 可见，天使作为一个中间方，其实发挥了很重要的作用：一是降低信息不对称，因为天使熟悉创业者，也知道VC的喜好，可以有效降低双方认识和契合的成本；二是增加交易效率，由于天使一般都与VC打交道较多，对双方的规矩都比较熟，因此能较好地提高交易的效率。当然，天使还会发挥其他的作用，比如帮助创始人团队构建、引导融资节奏和估值协商等等。
那么，为什么会出现天使呢？原因也很简单，因为VC需要找到合适的项目进行投资，而创业者也需要找到愿意投资自己的投资机构，两者间的确存在着信息不对称，因此需要有一个中间方对彼此的需求加以撮合，天使就承担了这个角色。 从以上的分析来看，如果考虑到交易的效率和成本，以及信息的不对称性，我们可以说天使确实起到了VC中的作用，即完成了“募资—投资—管理—退出”的过程并实现基金的正向收益。不过，与VC主要专注于高科技、新兴产业发展不同，天使的投资范围更加宽泛，任何有前景的创新都有可能成为天使投资的对象。