什么是低估值基金？
从历史估值水平看，目前A股整体处于较低水平，整体仓位可以适当上浮。但很多优秀公募基金的长期净值增长仍然来自于对少数优质公司的精选，所以尽管当前市场整体估值不高，但是部分行业或个股的估值可能处于历史高位，这种情况就需要警惕。 挑选优质公司的同时还要关注资产的价格是否被高估。对于普通投资者而言，直接投资于个股难度较高且风险较大，通过选择管理优质公司的基金经理、配置与其相关性较高的资产可能是更为简单的选择；而同时，保持一定的资产配置比例，控制单一资产的风险敞口同样重要。
市场上很多优秀的主动型基金都具备“择时”的能力，在调整仓位、控制回撤方面都有着不错的表现。相对重仓的资产在市场下跌的时候也能较好地规避风险。但对于一些波动性较小的资产类别，其防御能力就比较弱了，比如现在大幅上涨的债券。因此需要进一步区分不同资产类别的风险特性，合理搭配，均衡配置。
当然，如果市场继续上涨，这些策略都会失效。但是，如果市场真的能够持续上涨，这种进攻和防守并重的策略反而能在取得良好收益的同时降低最大回撤的可能——这就是攻守兼备的魅力所在。