基金看什么数据？
作为从业多年的金融从业者，通过长期观察和总结，对基金行业的一些运作规则、行为模式有了一些认知与思考。 下面我结合自己的经验及认识，来说说基金行业的数据到底该怎么看，以及如何初步判断一个基金的业绩好坏。
对于基金产品来说，不同类型的基金产品有着不同的运作规则，这会导致其业绩产生差异，同时，同一个类别的基金产品，由于基金经理的运作风格不同也会造成业绩的差异。在进行比较时，我们需要考虑这两方面的影响。 为了便于分析，我们选取2016年7月份开始上市的易方达新收益混合基金（张坤）为例进行说明。该基金的类型是偏股型基金，运作方式是主动管理。
下图是该基金成立以来的季度业绩排行表 根据上表中的信息，我们再结合自己之前的经验积累，可以大概得出影响基金业绩的几个因素：市场表现、风格漂移、选股能力、择时能力以及资产配置。 这几个影响因素都是可以通过一定的指标来进行测度。我们接着来看这几个因素的指标表达式以及含义。
1.市场表现 我们投资基金的目的就是为了分享国家经济发展的红利，因此基金产品的业绩首先要取决于市场的表现。对于股票基金来说，最好的业绩参照标准就是对应的指数的收益情况。如果投资者购买的是一只偏股型基金，我们建议大家着重关注该基金的季度业绩排名，以观察其一段时间的业绩表现。一般情况，我们关注半年期或者一年一期的业绩表现就可以了。 衡量基金业绩的最基本的指标是收益率R，其计算如下： 其中， 表示基金的累计收益率； 表示基金的收益率； 表示基日的市值； 表示期末的市值。 需要注意的是，这里计算的收益率是基金份额净值的增长率，而不是投资者的实际收益率。原因是基金份额净值的增长率没有考虑本金的损失或盈利。如果考虑到本金的变化，则投资者的真实收益率应该为： R=[(1+ )^n-1]×(P_{i}-P_{f}) P_{i} 为基金申购份额的数值； P_{f} 为基金赎回的份额数值； n 为持有基金的时间，以日为单位。
2.风格漂移 虽然基金的业绩评价是以其对应的指数为准则进行测量，但是基金本身是有风险的，其风险主要源自于基金的运作方式——主动操作。与被动管理的指数基金相比，主动管理的基金有一个重要的目标——寻求超越基准指数的表现。然而，市场上众多的基准指数并不理想，存在“风格漂移”的现象。什么是风格漂移呢？简单来说就是在时间的过程中，基金的风格发生了变化，其投资组合与当初的设计不符了。
风格的定义是由基金的历史收益率和数据来决定的。当基金发生风格漂移的时候，其超额收益就会逐渐消失，甚至于转为负值，导致基金的整体收益下滑。为了避免风格漂移带来的影响，我们在衡量基金业绩的时候需要剔除掉因风格因素造成的误差。 衡量风格漂移最常用的指标是托宾Q值，其计算公式如下： Q_{t}=\frac{E_{t}^{'}}{\sigma _{t}} \sigma _{t} 表示在时间t的系统误差； E'_{t} 表示在时间t的残差收益。 我们可以通过回归的方法给Q值做归一化处理，得到下面的公式： r_{t}^{\prime }=r_{t}-\alpha q_{t} 其中， r^\prime_t 表示经过归一化处理的收益率； α 表示调整的系数。
3.选股能力 大多数的基金都采用主动的投资策略，即通过选股或者选时获取较高的收益。无论是选择证券还是判断时机，其实都是为了追求更高的收益。基金的回报最终都可以归结到其对标的资产的选择能力上。当我们确定了基金的风格之后，我们就可以进一步评估该基金是否在选股的能力上具有优势。
衡量基金选股能力的最常用指标是信息比率，用公式表示如下： IR_{t}=\frac{R^{\prime }}{\sigma _{t}} 其中， IR_t 表示信息比率； R'_t 表示经调整后的收益率。 在上面的计算过程中，信息比率的分母代表了基金可能存在的最大错误决策次数。显然，若一 只基金发生了较多的错误决策，则会降低其信息比率。不过，信息比率并没有将错误的损失金额加以考虑，所以我们认为它的评价结果可能会受到一些主观的影响。
4.择时能力 有些基金除了选股之外，还试图通过择时来增加收益。所谓择时，就是选择买入卖出证券的最佳时间。相对于选股而言，我们很难对一个基金是否具备择时的能力给出一个确定的答案。因为评价择时的标准——收益率，同样会受到选股以及其他方面的影响。而且，择时的能力容易受市场环境的变化而变化。当市场处于牛市或者熊市的时候，大多数的基金似乎都能获得正收益率，此时我们的眼睛很容易被表象所蒙蔽。只有在震荡市中，我们才能更客观地评估基金的真实水平。所以，如果我们想要真正了解一只基金的能力，最好还是以中长期的角度去看。
5.资产配置 从前面的内容中，我们已经了解了如何评估基金单一方面的表现。接下来我们要讨论的问题是，如果我们将几项指标综合起来看，有没有一种最简单的评判方法呢？ 对于这个问题，金融