企业估值靠谱么？
最近和团队讨论一个项目的估值，我们按照相对估值法和绝对估值法各算了一遍，结果相差无几； 但如果仔细分析我们的计算过程，就不难发现各自在估算时参考的指标和数据是有差异的——这导致了结果的接近但是过程的不同，因而可借鉴之处也体现在这里。 下面我们将详细分解我们的估算法则（已做简单隐去数据）：
一、相对估值法——市盈率法 PE=P/E。其中PE为市盈率，P为企业价值，E为净利润。首先我们通过资产负债表和利润表得到企业在某一期末的净利润，然后假设无风险收益率和风险溢价，运用资本资产定价模型计算出市场风险溢价，最后将企业价值和风险溢价加和得出企业价值的评估值。 通过这种方法我们得到了企业价值，但还缺少最终决定企业交易价格的关键因素：现金流。因此我们需要对企业的盈利水平进行预测，来补充企业价值评估的缺口。
二、绝对估值法——股利折现模型 D=D1+(D2-D1)*[1+g]^(-1)，其中D为企业每股支付的现金股利，D1目前每股支付的现金股利，D2为未来每股支付的现金股利，g为预期每股收益增长比率。同样通过资产负债表和利润表得到企业当前的现金流，然后根据股利支付率和企业价值对现金流进行加权计算出期望的现金流，再把期望的现金流代入到上述公式中即可。 最后我们得到了企业现在的价值，但如果要想实现这个价值需要一定的时间，我们在这个基础上乘以一个大于1的数值得到对企业总价值评估值。
上述方法得到了我们评估企业价值的结果，但在实际操作过程中我们还需要考虑到资金的时间价值，因此还需要将当前时刻转换为复利计息的基期，然后对所有相关数据进行折算，才能得到最终的企业价值评估结果。