如何测算企业运营能力？
作为非专业投资者，我们可能无法像专业的投资机构一样去计算公司的价值，评估企业的未来发展前景和盈利潜力等等，但我们可以学习一些简单的方法来帮助我们更好地理解我们所投的公司，了解它的经营情况、财务状况以及潜在的危机与风险等等。接下来就介绍一下我常用的方法——自下而上（bottom up）的分析和判断企业的方法。 所谓“自下而上”的分析，是指从一个企业或一个行业的底层开始分析，逐步向上思考，形成对企业整体或行业结构的认识的过程。
这种方法要求我们把关注的对象分解成多个部分，然后对这些部分逐层进行分析，最终组成我们对这个企业和这个行业整体的看法。 通过自下而上的方式分析企业，我们可以更容易地找到影响企业经营和发展的关键因素，从而能够更有针对性地制定出相应的投资策略。 运用自下而上方法的步骤如下： 以某家生物医药公司为例，我们从其年报中获取了以下信息： 然后我们进一步将其拆解： 最后，我们就得到了影响该公司盈利能力的关键指标：净利润、销售费用、研发费用和管理费用。 当我们完成对单个对象的分析后，接下来需要做的是将各个组成部分进行加总，以此得到我们对整个行业的基本看法。
为了便于对比和分析，我们将同一行业的企业放在一起，做同样步骤的处理，最后得到的表格类似下方这样： 基于这样的方法和过程，我们就可以不断更新自己对某个行业或者领域认知，并由此构建自己的投资决策。
当然，自下而上地分析企业并不意味着忽略整体与宏观的影响。 在实际工作中，我们往往需要同时考虑微观与宏观两方面的影响，即需要同时考虑企业和所属行业的发展趋势以及政策等外部环境的可能性。
对于投资者来说，不仅要看到树（企业），还要看到林（行业）；既要低头拉车，又要抬头看路。这样才能更为全面和客观地做出理性的投资决策。