上海迪士尼亏损吗？
先说结论，我认为上海迪士尼在短期内会持续亏损，长期来看未知 首先我们看一下香港迪士尼的营收结构（注意这里的收入是含税收入） 从上图中可以看到，香港迪斯尼的主要收入来源是门票，而其他收入比如餐饮、购物等所占比例非常之低。这也是为什么香港迪斯尼可以一直保持低价门票策略的原因。 因为本地游客一般都不会专门去消费，所以门票对当地游客的收入影响被大幅低估了；而对于外国游客来说，他们可能一次去迪士尼就来一趟“血洗”，把能买的东西都买了，不能买的也买了（比如之前没有进园就有可能被骂），因此对门票的依赖要小很多。
我们再来看一下上海迪士尼的营收结构 通过上图我们可以发现，上海迪斯尼与香港迪斯尼最大的不同在于酒店收入。由于上海的住宿成本明显高于香港，为了吸引游客，迪士尼选择了增加商业面积而不是建设新酒店，从而减少了住宿带来的收入。其次，上海迪斯尼增加了餐饮的比例，这或许是因为上海的人口密度和交通条件更符合旅游度假的需求，因此带动了餐饮的消费。最后，上海迪斯尼增加了商品销售，这或许是因为上海人的消费能力显然比香港要高不少，所以商品销售的收入也有一定提升。
总体来看，上海迪斯尼增加的营收主要来自于本地居民（包括外地人在上海消费的），而香港的营收主要来源于海外游客。所以从收入结构的层面上来看，上海迪斯尼更类似于本土的欢乐谷，而香港迪斯尼更接近一个完整度更高的主题乐园。因为本土欢乐谷往往更倾向于以极低的价格吸引大量观众，然后通过卖票以外的手段来获取收益；而国外的大多数主题乐园都是依靠高票价获取较高收益，同时保持一定程度的利润。
目前上海迪斯尼的门票相比香港迪斯尼还要更便宜一些，这意味着上海迪斯尼将要面对更为激烈的竞争，尤其是在周末和节假日的时候。我估计在上海迪斯尼正式营业后的前两年里，除了节假日和周末之外，平白无故就损失了将近20%的客流量！（节假日和周末的游客数量按照正常情况下的70%~80%来计算，非节假日和周末的游客按照150%来计算）。虽然上海迪斯尼的周边有很多酒店，但是绝大多数人都选择在园内住一晚，因为这样就不用再花费时间和人力搬运行李。如果游客量像香港那样萎缩到一半以下，那么对上海迪斯尼而言简直就是毁灭性的打击……
另外需要提到的是，尽管国内有越来越多类似迪斯尼这样的主题乐园出现，但纵观全世界的主题公园行业，巨头依然是被美国几大乐园运营商所把持。在美国本土，迪士尼一家就占据了超过半数的市场份额；而在全球市场上，迪士尼的环球影城和漫威主题公园，以及华特迪士尼的巴黎乐园共同组成了三大超级IP乐园，占据了全球乐园市场近40%的份额。（见下图）
数据来源：美国迪士尼2016年年报 我想说的是，即使上海迪士尼亏钱，美国政府也不会管你死活的，更不会让你破产，毕竟美国人自己也是这些企业的衣食父母。作为美国的企业，只要不亏得太离谱，政府是不会管的——这就是美国的制度优势，也是我国体制所不具备的。