股票对冲怎么操作？
1. 何为风险，什么是风险的本质？ 对赌就是风险的转换与转移，你输我赢或者我输你赢，是风险互换的基本形式； 对冲交易实质上是一种在风险市场上利用风险管理技术的套利行为。在对冲交易中，投资人可以通过管理现有的风险暴露的方式，来降低整个投资组合的风险水平或提高收益表现。从风险的角度来看，对冲交易使投资人的总风险水平保持不变甚至下降，因为一部分风险被转移给另外一个市场参与人。因此，对冲交易的实质是一种“零和游戏”的衍生类型——一方的收益必然来自另一方的损失，并且双方的总风险水平保持不变。 在金融市场上有很多交易都可以视为是对冲交易。例如，一个投资者买入看涨期权以对冲其持有的股票多头头寸。由于该投资者拥有看涨期权的空头头寸并支付权利金，所以一旦期权到期，当股价上涨时，他（她）将遭受亏损但手中的持股不会发生变动。为了弥补这种可能的损失，这个投资者必须有一个相应的看跌期权多头头寸。这样虽然他的组合收益可能为0，但是总风险却保持不变。 再如，一个投资者以当前利率购买国债，然后售出利率期货合约，这样就构造了一个利率对冲。在这个例子中，如果将来实际利率高于预测值，则投资者的国债收益率低于期货合约的履约利率，导致亏损。如果将来实际利率低于预期值，那么他就获得盈利。但是无论未来利率如何变化，他的风险程度始终保持不变。对冲交易通过改变资产的价格方向，使得持有者可以规避价格波动带来的风险，而只承担相对稳定的收益回报。 如果一个策略同时满足以下两个条件就可以被认为是有效的对冲策略了：1)它降低了投资组合的整体风险，2)它将总体风险控制在可控的水平下(通常用标准差或是贝塔系数表示)，
根据以上定义我们知道有效对冲策略具有降低风险、调整风险的功能。
2. 如何实现风险的对冲？ 一般而言，进行外汇对冲有四种方式：一、在外汇现货市场中做对冲;二、在外汇衍生品市场中做对冲;三、在外汇套利交易中进行对冲;四、运用对冲基金进行对冲。下面逐一介绍： 一、在外汇现货市场中做对冲是指把一定数额的外币现钞卖给客户，再让其在规定的时间内，将该外币现钞买回到银行，收取差价作为利润。目前很多银行都有该项业务，一般汇率都是按当天挂牌价计算，报价单位是100份/美元. 比如今天欧元兑人民币牌价是8.9620元/欧元，即1欧元可兑换8.9620元人民币，小张要买5万欧元的货物想换取成人民币，到中国银行柜台办理，卖出后银行会给小张一个欧洲账号，等小张把钱打过去后，把帐号告诉银行，让银行帮小张买入欧元，银行买入欧元后要按当天的卖出价将欧元兑换成人民币，此时的小张账户余额将是89.62万元，银行卖出价和买入价的差价就是你的利润所在，一般来说中行等大行的外汇买卖价格差距不大，一般在10左右个点，即买入卖出的差额大概是千分之五。 二、对外汇衍生品的做市商而言，它们主要是在外汇市场中做多或做空某一笔货币对，从而获取价差的收益。
三、对于套利者来说，他们是利用不同的交易市场之间价格的不一致来进行套利活动，最典型的就是跨市场套利。比如说，同一时间伦敦市场的英镑兑美元的汇率高于纽约市场的英镑兑美元的汇率。这时候一个聪明的投资人会想到，我在伦敦市场买入英镑，同时在纽约市场卖出英镑，等我到纽约市场再买入美元之后，再把美元再卖回伦敦市场，我就可以从中赚取两地的价差。这种通过在不同市场同时进行反向的操作来实现无风险套利的交易方法被称为跨市场套利。当然这种方法现在很危险，而且很难赚到钱。 四、最近比较火的当属对冲基金了，这类基金的投资者会专门聘请操盘手，选择一些主流货币，在一些波动率特别大的时间段，进行一些高杠杆的交易，这些操盘手们经常能够取得非常不错的收益，他们所采用的交易方法和上面提到的基本一样，只是资金量非常大，有些达到了上百亿美金，杠杆高达几十倍，不过他们的交易手法一般人学不来啊！
3. 关于对冲基金的分类有哪些？ 有几个层次，第一层叫主动型对冲基金，第二层叫宏观对冲基金，第三层叫事件驱动基金，第四层叫另类投资基金； 第一层是最普遍的，它的本质就是一个多元化对冲基金，基本上所有的对冲基金都具备这一核心特点，只不过不同的对冲基金在做交易的时候采取的策略不同罢了； 第二层的区别就有点大了，传统的量化对冲基金主要是靠套利赚钱；宏观型的对冲基金经理一般会关注全球的宏观经济走势以及各个国家的货币政策，以此来决定自己的投资方向； 第三类的特点是喜欢捕捉市场上的黑天鹅事件，也就是那些影响整体局势发展的不可预见的重大事件，比如次贷危机； 第四类又叫QIA基金，这类基金的规模比较大，运作规范，一般都是政府出资建立，由专门的团队打理，他们通常会分散投资于股票、债券、大宗商品甚至是房地产领域。
4. 为什么要成立对冲基金呢？ 因为传统的投资机构没有办法很好的控制它们的成本结构，传统的大型的机构往往需要很多的雇员，而且这些雇员的收入很高，还有高昂的办公开销等等，这些都增加了机构的运营成本，而这些成本又会转嫁到投资者身上去，投资者最后只能接受比市场