国债为何是避险资产？
国债的避险功能体现在当金融市场遭遇系统性危机时，大量资金会流入债券市场，导致利率下降。而对国债来说，因发行主体一般为政府，政府的偿债能力最强，国债违约风险最低。因此，国债价格在系统性风险来临时反而会上涨。因此，从价格走势与股票指数显著负相关性来看，国债具有很好的避险功能。
国债避险具有时限性，主要是发生在系统性风险发生时，例如2008年美国次贷危机、2011年的欧债危机。而当风险偏好较高时（如经济处于过热阶段），持有国债的收益率不仅会比其他资产低，甚至可能会因国债下跌而使投资者遭受损失。