为什么持美国国债？
中国持有的美债，其实从2011年开始就已经在减少了，比如2011年1月末中国持有的美债为2.459万亿美元，到2017年底中国持有的美债下降到1.938万亿美元，一年时间内下降幅度达27%！不过，虽然一直在减持，但我国依然在美国债券的持有主体中处于首位（当然美国国债的规模本身也很大）。 为什么我国要减持美债呢？这里面当然有战略上的考虑，同时也有为了维持人民币币值稳定需要减少热钱流入的需要 。 首先来说说中国的战略考虑，实际上与美国和中国之间的关系有关。
众所周知，近年来中美之间存在着贸易逆差，也就是中国在向美国出口商品的同时，也增加了美国的货币供应。为了实现进出口贸易平衡，就必须让进口商品价格适当下跌，或者让中国出口的商品价格适当上升，这样才能平衡两国之间的贸易差额。
而要让进口商品价格上涨，你只能有两个办法，一个办法是增发货币，当然这会导致通货膨胀，另一个方法就是抛售美债，用减少财政储备的方法来增加美元外汇的供给，从而压低进口商品的价格。显然，我国是采用后者方法来实现进出口贸易平衡的。
其次再来看看减少美债对缓解人民币升值压力的作用，我们都知道，一国国际结算中的顺差往往会引起该国的货币升值，而对美国来说，其进口商品的价格会由于中国抛售美债而有所上升，从而增加美国的财政支出，这样一来，不仅无法减轻本币升值的压力，反而会增加本币升值的速度和幅度。所以，中国一方面要通过减少美债的办法来抑制本国货币升值，另一方面还要继续鼓励出口，扩大贸易顺差，以实现缩减美债的目的。