美国为什么发明期货?

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美国不是“发明”了期货。 所谓“期货”(Future)的概念是伴随着1720年英国《泡沫法》的诞生而出现的;但直到1848年美国国会通过了《期货交易法案》,在美国合法化并形成了第一个期货市场——芝加哥期货交易所(CBOT),才把这种金融工具带到了美利坚大地并在后世不断发展完善。

不过话说回来,美国的确在期货的推广和普及方面做出了巨大贡献。 期货的交易机制对当时的现货贸易产生了巨大的冲击,为了规避风险,买卖双方都在寻找能够管理价格波动风险的工具。这时如果有一款产品既能满足套期保值的需求同时具备灵活交易的条件,那无疑会受到市场的热烈追捧。随着期货交易制度的不断完善,其功能也会愈加被市场深度挖掘。

目前,以期货为基料衍生的衍生品已经超过了5000种(CBOE,1993),几乎覆盖了所有国际大宗商品交易。这其中自然有期货市场推波助澜的作用。 当然,作为现代金融市场的重要一员,期货本身也受到了监管机构的严格监管。美联储、CFTC和SEC就是监管机构中的三巨头。

除了这三家以外,美国州级的市场监管者也在各自领域发挥重要作用。比如纽约证券交易所就负责监管期货交易。另外包括CME集团在内的一些主要的市场参与者也都接受了严格的监管。

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