三晖电气值得投资吗？
三晖电气的主营业务是变电站智能化运维，产品主要供给电力系统，用于维护变电站内的各类信号、仪表和监控设备等。
目前，公司正在进行IPO辅导备案，计划登陆资本市场，预计募资5亿元左右。 公司的产品在技术上是可行的，但是市场空间有限，业绩对大客户依赖严重且存在较大不确定性，财务数据也呈现出来一些短板，整体判断是一个有潜力但风险较大的企业。
从业务来看，公司产品的市场空间确实比较狭小，主要服务于电网建设施工和变电站的运营维护两个领域。 前者需求量较小，且多是预算内项目，很难通过公关去增加订单；后者相对稳定，但受政府购买服务的影响也存在不确定因素。
从业绩来看，公司营收自2014年起始终维持增长状态，不过同期净利润却呈波动下滑趋势，到2018年已经下降至5200万元，几乎减半。 期间费用中，销售费用和管理费用占比较大，共同贡献了70%左右的利润，研发费用率较低，仅有3%左右，与同行业可比上市公司相比偏低（均值约7%）。
虽然公司的产品性能达到甚至超过进口设备水平，但在市场上鲜有国外客户，主要原因还是在于业务起步较晚，知名度不高，加上国内市场竞争也比较激烈，所以营收规模始终上不去了。 公司还在积极拓宽业务范围，试图寻找新的增长极。比如在智慧水务领域，已投入运营的水务自动化项目有5个，在建的约有20个。只是该业务收入占比太小，短期内难以见到成效。
毋岩优质答主国内输配电自动化监测设备优势企业。三晖电气主要从事信息化计量、监测及自动控制产品的研发、生产与销售业务。公司深耕于输配电自动化监测技术领域多年，在该领域取得了包括223项专利和64项软件著作权在内的一系列技术成果，产品线覆盖电力信息化计量、监测及控制、电能质量监测与控制、电气火灾监控、光伏电站计量及能效监测控制六大系列110多种规格型号的输配电自动化监测及控制装置、系统。
产品主要应用于输配电关键节点的信息化计量、监测和控制等，满足电网安全、经济、可靠、优质运行需求。目前，公司已经发展成为国内输配电自动化监测设备主要供应商之一，部分产品技术指标和市场占有率在可比公司中排名第一。
受益于输配电自动化行业高景气。2011年以来，在用电信息采集系统建设的带动下，公司业绩保持高速增长。2010-2014年，公司营业收入和归母净利润CAGR分别达到23.53%和37.40%。未来几年，电网投资重心由电源和输电环节转向配、用电环节，公司主要涉及的用电信息采集系统将保持平稳增长，支撑配网智能化建设和农网改造升级的配电网自动化系统则将保持快速增长，从而为公司业绩增长带来强大支撑。
募投项目助力公司二次腾飞。本次募资主要用于提升产能、研发中心建设和营销与服务网络建设等。其中，用电信息采集与管理系统产业化升级建设项目将进一步加快公司新技术、新产品在传统产品上的成功移植，助力公司抢占新型用电信息采集系统市场先机，同时也有利于满足配电网自动化终端产品市场需求。
