基金折价怎么计算?

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基金折溢价 =(1-分红率)/(1+增幅率),其中增幅率是每季报告中的净值增长率,扣除分红后的值就是真实收益率了。这个公式很重要!很多自媒体在计算基金折溢价时都是错的。 举个例子:假设某支基金的累计净值增长率为48%,单位净值目前为2.075元,过去5年每年都分红。如果按累计净值算的话(2.075-1)/(1+48%)等于0.3695,也就是说认为该基金是正常价格的只需要支付0.3695元的代价;但是如果按单位净值算的话 (2.075-1) / 2.075等于0.3631 ,也就是认为该基金是正常价格的话需要付出0.3631的代价。显然后者更合理,因为累计净值把分红也算进去了。

再举个“反例”:如果某支基金累计净值增长率为-20%,单位净值目前为1.7元,且去年和前年均分红。如果按照单位净值算的话 (1.7-1) / 1.7等于0.4705,也就是说认为该基金是正常价格的话,需要付出0.4705的代价;但如果按照累计净值算的话 (1.7-1)/(1.7-20%)等于0.5487,显然前者更合理一些。 这里需要特别说明的是虽然累计净值反映了基金全部投资组合的收益情况,但是其并没有考虑基金的投资策略、风格等基本信息。因此对于同一类型的基金产品来说,由于投资经理实施不同的投资策略带来的收益差异会被抹平,所以通过比较其累计净值大小并不能很好地反映它们之间的真实收益率高低。

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基金净值大于基金单位价格时,即为溢价,溢价率为净值比价格-1;基金净值小于基金单位价格时,即为折价,折价率为价格比净值-1;基金净值等于基金单位价格时,即为平价。

封闭式基金的交易价格是供求关系决定的,比如申购量非常大,价格肯定要上涨;另一方面,封闭式基金要折溢价交易,当净值下降空间有限,而市价有较大下跌空间,价格肯定要下降。

封闭式基金折价交易原因有三方面:一、投资者对封闭式基金不认同,认为这类基金流通性差;二、基金投资的资产,比如股票和债券在估值上有差异;三、基金持有的一些限售股在价格上存在折价。

封闭式基金虽然在二级市场交易时普遍处于折价交易状态,但与大盘的上涨空间相比,折价的空间较小,这也限制了封闭式基金价格上涨,投资者在购买封基时不能把上涨的所有希望都寄托在折价率上。

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