企业为何投资私募股权?
先放结论,其实答案就一句话:“因为PE能带来战略发展和风险调整后的收益” 具体分析:
1、 什么是pe? PE是Private Equity的简称,直译就是私人股权的意思。广义的PE涵盖了所有非公开交易的权益类资产(UnquotedEquity);狭义的PE则仅指代那些通过非公开发行方式募集的资金,并且主要投向未上市公司的资产。我们常说的“私募股权投资”,通常指的就是狭义的PE。 那为什么要区分“广义”和“狭义”呢?原因很简单——因为不同形式的PE会有不同的交易结构、运作模式和投资策略,进而导致它们在风险和回报率上的表现都有差别。所以为了研究的方便,我们需要把概念进行细分。
2、 为什么要投资pe? 对于任何一个理性的经济主体来讲,决策的行为逻辑都是「目标—>手段」。也就是说,如果你有了某个目标,你就需要找到相应的手段去实现它。那么公司为什么投资PE?就是因为PE能够为公司在战略发展和风险管理方面提供帮助。
2.1 帮助公司战略发展 现在的新兴企业通常都有着清晰的战略布局——要么追求行业的领先地位,要么试图打通产业链上下游。无论是做加法还是减法,企业的目的都非常明确:就是要控制更多的行业资源,从而占据更大的市场。那么对于已经处于领先地位的企业来说,如何进一步领先?对于即将进入行业的“后来者”,又该如何狙击?这就是PE所能提供的战略帮助了。
一个成功的PE投资项目,从项目的筛选到实施,再到最后的项目退出,实际上就是一个“蚕食”的过程——先从小处入手,然后再逐步扩大。这正符合了企业“进攻”的需求。而且最重要的是,PE所瞄准的多是还未上市的公司,也就是说这些被“蚕食”的产业领域,未来是有可能让企有所得。
2.2 帮助企业控制风险 风险总是伴随盈利而来。对企业而言,最大的风险往往来自外部,比如突然爆发的金融危机或者难以预测的政治风波。然而外部风险的不可控因素又总是让人无所适从。作为理性经济人,企业往往会选择将风险隔离在可控范围之内,而PE正是可以实现这一目标的有效工具。
首先是因为PE大多专注于某个行业或多个相关联的行业,由此而产生的业务整合潜力能为面临的风险提供有效的控制途径;其次,PE多具有财务投资者(Financial Investor)的性质,对于被投企业财务管理能力的提升有重要作用,这有助于提高公司应对风险的能力。 最后,当风险来临时,PE的及时止损能力能够帮助公司化险为夷。当然,这是建立在专业的人做专业的事情的前提上。如果碰到像唐万新那样的“神人”,那就是另外一回事了。