芭田股份连续几年亏损？
作为一个曾经深度研究过该公司的分析师，可以负责任的讲，目前的经营困境并非突然出现，而是早有端倪，且公司管理层自身也心知肚明，只不过在业绩压力下无奈续命罢了。 首先我们来看一看这家公司2015年之前的财务状况（为了数据全面性，这里包括了上市前的数据），如下图一所示，该公司在2013年前还是盈利的，但自2014年开始就已经亏损，至2015年更是巨亏18亿。如果只看2014年和2015年的话，亏损额确实让人触目惊心。但如果拉长时间到过去十年，则不难发现，这家企业其实在2006年至2013年间一直处于亏损状态，只不过这几年亏损的数额较小而已。如图二所示。 为什么一家名为“芭田”的公司会连亏这么多年呢？原因其实有很多。从主营业务看，该公司主营业务盈利能力长期低迷，主要原因是原料煤价高企，而公司在产业链中处于相对弱势地位，难以扭转成本上升的局面；再加上产品竞争力较弱，无法突破产能瓶颈，收入和利润也就无从谈起。 从资产负债表来看，该公司长期资金紧张，利息费用高企，又由于是化肥行业，受国家管控较严，很难通过对外融资手段进行扩张，所以只能是死撑下去。
看到这里大家是不是觉得该公司已经毫无亮点可言了呢？没错，这家公司基本可以归类为ST板块了，也就是所谓的“壳资源”。但是大家注意到了没有，虽然该公司常年亏损，但在2013年和2014年的时候居然还分过了两次红，这似乎又和ST板块的性质相悖。难道这家企业真的是“死而不僵”吗？ 事实上，很多ST板块的上市公司都是这一类——靠卖房子来维持经营的假象。因为借新还旧本来就属于会计处理的范畴，债权方很难真正核实企业的实际经营情况，加上财务成本过高，为了稳住大局，也只能睁一只眼闭一只眼了。当然这样终究不是办法，时间早晚而已。 对于此类无实质性资产注入、仅凭会计处理就实现分红的高亏损高收益公司，广大投资者还是要擦亮眼睛，谨防上当受骗啊！