对外投资收购是利好吗？
从历史数据来看，A股市场对于“收购”事件的反应呈现出较为明显的高涨，在消息披露后的第一个交易日，64%的样本出现了涨幅超过5%的正反馈。然而，这种正向反馈并非无迹可寻，在82.7%的案例中，“被收购方”均处于亏损状态，在盈余水平上存在着显著为正的t值；而反之，当“被并购方”处于盈利状态时，只有10.6%的案例出现明显上涨，说明市场对于盈利状况良好的企业并不青睐。进一步分析发现，当被并购方存在大额商誉减值风险时（如ST天马、*ST南糖等），其股价在公告日后也出现大幅下跌，印证了之前提出的风险警示作用。 基于上述研究结论，我们在对拟上市公司进行战略规划时，可以适时地考虑借助资本市场的力量，通过外部融资深化产业格局，同时也可以结合监管层的态度和二级市场的表现来优化决策过程——倘若预期交易能够顺利推进并且获得可观的收益，那么在上市初期通过对外投资的方式实施并购将成为不错的选择；若情况相反，则应慎重行事以免遭受损失。