多家股票回购？
“多家公司同时宣布回购”属于市场异象，有学者认为该事件与信息不对称有关（Zhou， 2014）；也有学者基于中国资本市场背景进行研究并得出一致结论，例如杨培龙等发现信息不对称导致投资者对股价的预测存在群体盲点或羊群效应现象，进而使得回购行为在市场中形成溢出效应（Yang et al.， 2016a; Yang and Huo， 2015b， a)；陈运森和胡国鹏发现在中国上市公司中普遍存在着非对称信息下的逆向选择行为，即高质量公司的回购行为会被外界误认为是低质量公司的虚假盈利报告，从而影响外部投资者的投资决策过程（Chen and Wu， 2017）；一些学者还发现了其他原因，如杨培龙指出管理者持股比例较高的公司更倾向于实施回购计划以提升自身价值（Yanget al.， 2019a）；赵英等人发现股权激励计划提高了管理层与股东利益的一致性，增进了公司与外部投资者的信任程度，因此更倾向于实施回购计划以维护股东利益以及自身声誉（Zhao et al.， 2018）；张华等人则提出了管理者自信度的影响作用机制理论假设，即管理者越认为自己对公司未来前景持有乐观态度则越可能增加公司回购数量和金额的数量及金额（Zhang et al.， 2019c）；黄祖辉等人通过实证研究发现我国监管制度的缺位是导致上市公司实施回购数量减少、回购效果不明显的主要原因之一（Huang et al.， 2013）；李维安和王亚杰通过建立面板数据模型验证了股权集中度和控股股东性质对企业回购的影响作用（Li et al．， 2018) ;吴利军也通过实证检验证实了国家股比例越大、国有控股的比例越高其回购的概率越小、规模也越小（Wu， 2015）。
总之，现有的研究均支持信息不对称是上市公司实施回购行为的根本动因这一论点。但根据以上学者的研究结果来看，国内资本市场的运行发展仍处于初步阶段，且受到各种因素的影响呈现出诸多特征，比如信息披露不够完整透明、法律制度有待完善等等，这些因素都间接导致了投资者对非公开信息的判断出现了偏差，从而影响了上市公司回购信息的有效性 (Liu， Wang & Zhang， 2014) ，所以现阶段国内企业的回购行为仍面临着较大的不确定性风险与挑战。那么在未来研究中，我们可以重点关注以下几个方向的研究成果：一是继续探寻我国资本市场中的信息不对称对回购价格与数量的影响规律；二是深入研究管理者个人特征和企业特征因素对回购行为的不同影响机制及其作用方式；三是结合当前国内外经济形势的变化来探究宏观经济环境变化对外部投资者情绪波动幅度与回购行为决策过程产生的影响；四是探讨金融监管政策出台前后对于企业回购行为所产生的潜在影响及作用机理。